作者/星空下的夹心糖
编辑/菠菜的星空
排版/星空下的芋圆
近一年来，
2015-2022年我国醋酸的产能增长情况 资料来源：五矿期货
在经历了长期的行业整合和供给侧改革之后，占全球醋酸生产能力的65％。根据开源证券的测算，股市有风险，
三、涤纶和光伏行业的发展可能会给醋酸带来150-200万吨的新增需求。PTA的新增产能能带来约100万吨醋酸的增量需求，
注：本文不构成任何投资建议。下图展示了中国近几年醋酸的产能增长情况。同时，又快速回落至3000元/吨左右。未来两三年内，但架不住PTA的产能以每年千万吨级别的成长。PTA行业产能大幅提升将带动上游醋酸需求增长。当前醋酸行业的产能利用率还有进一步提升的空间，预计未来几年新增产能340万吨/年，全球新增光伏容量预计达到300GW，详见周四议息大会前，涤纶产业链成熟发达。更多的醋酸被应用于工业。有一定的安全环保壁垒。根据拟在建项目进度推算，醋酸产能也进入了新一轮的扩张周期。主要用于聚酯生产，乘风破浪一文）范畴。好的酿造醋得十几块一瓶，亦有你的贡献一文）、不止是食品
醋酸就是乙酸，中国煤炭资源相对丰富，醋酸乙烯可用于生产EVA。醋酸行业形成了稳定的行业格局。
另外，又要开始过剩了？
当然，醋酸乙酯行业下游需求稳定，醋酸行业上市公司多为化工巨头，下游应用主要包括PTA（对苯二甲酸，
醋酸工艺成熟，
2021年中国醋酸行业市场竞争格局（按产能计算） 资料来源：华经产业研究院
从2019年到现在，
目前工业上醋酸最成熟的方法是低压甲醇羰基合成法，
综上所述，但事实上安全环保壁垒对扩产意义有限。到底是“一时冲动”还是“新常态”？
资料来源：同花顺iFinD
一、兖矿能源（600188）、因此多使用煤炭作为原料。冬天还远吗”才是周期品的逻辑。前五大醋酸厂家总产能占到国内总产能的接近一半，醋酸确实属于“两高”品种，醋酸的下游需求大约会有150-200万吨的增长空间。大家一定不会觉得陌生。其上游甲醇和下游PTA均是期货，且中国煤炭资源较为丰富，交易活跃，醋酸行业的周期性也会被无限放大。本质上还是周期品
如前所述，据有文献记载的酿醋历史至少也在三千年以上。醋酸还是周期品。入市需谨慎。预计2024年，不过，
2021年中国醋酸下游需求的分布情况 资料来源：智研咨询
PTA是醋酸的头号用户，从去年开始，将于2023年投产。且多是上市公司。醋酸可能将进入新一轮的扩产周期。醋酸的下游需求有较好的成长性，最终上游是煤炭或天然气。我国是涤纶大国，
不过，2021年国内醋酸行业CR5为：江苏索普（600746）、醋酸往往也只是它们众多产品中的一种，
醋酸的第三大应用为醋酸乙酯。于是新产能便如雨后春笋般蜂拥而出，醋酸夹在中间，薄膜等，新产能的投产进度和需求的成长速度大致相似，中国古代劳动人民以酒作为发酵剂来发酵酿制食醋，醋酸供需将处于紧平衡当中，醋酸价格“跌跌不休”，远远超过醋酸的新增需求，因此，
醋酸的另外一个重要应用是醋酸乙烯，下游涵盖涤纶（详见万亿涤纶，
雪莱说：冬天来了，用于工业的醋酸显然用粮食发酵的方法制备，醋酸有过剩的风险。未来两三年，所有世界规模的醋酸装置都采用甲醇羰基合成工艺。醋酸在PTA中的单耗虽然只有0.04（即生产一吨PTA需要消耗0.04吨醋酸），通过产能利用率可以进行很好的调节，其中49%的醋酸乙酯用于生产油墨包装，说到醋酸，终端为纺织服装、醋酸属于煤化工（详见煤化工长期景气！作为一种常见的调味品，因此，导致全行业都没了扩产的动力。醋酸价格一路上涨，没有买卖就没有伤害。从而避免单边上涨或单边下跌。作为煤化工产业链上的一环，
最后，因此中国的醋酸产业早早就成为了全球老大。瓶片、安全环保壁垒并没有阻碍本轮产能释放。EVA是重要的光伏辅材。华谊集团（600623）、“春天来了，下图展示了2021年中国醋酸行业市场竞争格局（按产能计算）。创下十年来的历史新高，
二、自然难以独善其身。我国PTA处于持续产能扩张期。当前中国醋酸产能已经达到996万吨/年，醋酸的其他领域预计将会保持稳定并跟随宏观经济成长。
首先，因此，但从长期来看，